看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类(lèi)商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再(zài)度开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端的(de)变化因(yīn)素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需(xū)求预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的(de)。

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