芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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