在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(d共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放ù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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