财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻(xún)找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来(lái)的(de)市场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的(de)情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四(sì)次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全(quán)面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大主题“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中特(tè)估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药的(de)反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四(sì)个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基(jī)础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特(tè)估的(de)政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节xiàng)来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定价，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略(lüè)的(de)整体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较(《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带一路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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