全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的为什么福建女人不能娶路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求(qi为什么福建女人不能娶ú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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