本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业500万越南盾是多少人民币，1人民币=(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)500万越南盾是多少人民币，1人民币=转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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