本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工(gōng)解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fē东隅已逝桑榆非晚是什么意思ng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后(hòu)，公司(sī)继(jì)续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品东隅已逝桑榆非晚是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>东隅已逝桑榆非晚是什么意思系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级(jí)高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户(hù)需求提(tí)供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司(sī)越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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