财联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）“一口牙(yá)县城一(yī)套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经常听到的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种牙贵”让人(rén)望(wàng)而却步的无奈现实。近(jìn)日(rì)，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医保部(bù)门发布(bù)公告，于4月20日落实(shí)口腔种植医疗服务(wù)收(shōu)费(fèi)、种植(zhí)体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位一(yī)体”的(de)综合治(zhì)理(lǐ)措施，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在(zài)临床工作中(zhōng)，也(yě)看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委(wěi)会常委满毅(yì)告(gào)诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植(zhí)牙将为(wèi)更多(duō)患者(zhě)减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构(gòu)的需(xū)求量，达(dá)287万(wàn)套种植体系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每年可节约(yuē)患者费用40亿元左右。随着医疗服务价(jià)格相关(guān)规定(dìng)出台，三级(jí)公立(lì)医院常(cháng)规种植(zhí)牙医疗服务(wù)价格(gé)为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国(guó)口(kǒu)腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访(fǎng)发现，多(duō)家(jiā)北京民营连(lián)锁口(kǒu)腔机构在4月(yuè)1日即开始(shǐ)了“集(jí)采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落(luò)地(dì)实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植体等集采价格(gé)落地执行，种植牙相(xiāng)关的(de)咨询(xún)量、问诊(zhěn)量、手术量(liàng)都大(dà)幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子(zi)落地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计未(wèi)来国内的种植牙数量，有望(wàng)从(cóng)目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专(zhuān)家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个(gè)目标或许(xǔ)一年八千米多少公里(nián)后就能(néng)实现(xiàn)。而对于起步较晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而言(yán)，集采是压力也是机(jī)会。一位国产种植牙企业(yè)代(dài)表透(tòu)露，尽管(guǎn)国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难快速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于临床应用时(shí)间短、案例少的国(guó)产种(zhǒng)植牙(yá)来说，整个种植牙市场规(guī)模的(de)扩大，将(jiāng)有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多的临(lín)床应(yīng)用数据(jù)和案例，对(duì)未来长期(qī)的应用(yòng)和研发(fā)会(huì)有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入(rù)集采(cǎi)带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化和支付(fù)能力提高，近(jìn)年来种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年(nián)国内种植牙市场规(guī)模(mó)为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植(zhí)牙产业链中包括上游(yóu)设(shè)备和耗材(cái)企(qǐ)业：种植类如华西(xī)口腔(qiāng)科技中(zhōng)心等(děng)；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景机和锥(zhuī)形束(shù)投照计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设备的美(měi)亚光电(diàn)等；数字软(ruǎn)件类如3shape等，以及他们的上游陶(táo)瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械(xiè)经销商：松佰牙科(kē)等；下游为口腔医疗机(jī)构如通策(cè)医(yī)疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发(fā)布的研报中表示(shì)，种植牙集(jí)采降价后，其渗透率有望得到快(kuài)速提升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等(děng)检测设(shè)备需求释放。中游设备美亚光电、朗视仪器是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求弹性更(gèng)大，国产设(shè)备依托性(xìng)价比(bǐ)优(yōu)势聚焦民营市(shì)场。口(kǒu)腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零(líng)部件上市公(gōng)司主要为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所(suǒ)谓“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在(zài)A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正(zhèng)上(shàng)市(shì)公司只(zhǐ)有通(tōng)策医疗(liáo)这一家。也正是因为如(rú)此，自通策医疗借(jiè)壳上(shàng)市以来，其便一(yī)直备(bèi)受资(zī)金的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策医(yī)疗最近几(jǐ)年(nián)在资本(běn)市场走势(shì)一路下行，前(qián)年(nián)最风光的时候曾触顶1300亿元市值，而不(bù)到2年的时(shí)间(jiān)内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的财报(bào)数据来看，种植业(yè)务位列通策医疗五大(dà)业务板块增速第一位。对通(tōng)策医疗来说(shuō)，种植牙(yá)业务是不可(kě)或缺的市场。业内人士(shì)透露，一(yī)旦种植(zhí)牙(yá)耗材被集(jí)采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可能受影响。面(miàn)对激烈竞争的市(shì)场(chǎng)，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前(qián)集团采购(gòu)优势，与公立(lì)医院及(jí)其他(tā)民营口(kǒu)腔(qiāng)机八千米多少公里构(gòu)站(zhàn)在同(tóng)一起跑线(xiàn)，大(dà)幅降价势(shì)在必行，这也将影响种植(zhí)牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗(liáo)面对的最大(dà)的(de)问题(tí)是，怎么能把(bǎ)这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量(liàng)。竞争来(lái)自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获(huò)得足(zú)够量的种植牙，一(yī)要有覆盖面足(zú)够广的口(kǒu)腔机构，二得有(yǒu)足够多(duō)的(de)医护人员(yuán)。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其(qí)所(suǒ)期待的一件事。”3月(yuè)23日(rì)，通策(cè)医疗董秘处(chù)的回复直截了当。2022年通策医疗发布的(de)财报中提及(jí)——医护(hù)人才储(chǔ)备，这(zhè)也是其这两年最重要(yào)的(de)战略布(bù)局(jú)。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要(yào)中提到，宁(níng)口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名(míng)医生储备，增加的(de)人力成本影响了900万元利(lì)润。通策医疗2022年三(sān)季度财报(bào)中提到，为“后集采(cǎi)”时代准备(bèi)，让90％以上的专家都在(zài)支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在(zài)最(zuì)短(duǎn)的时间成为当地第一的口腔医(yī)院。值得注(zhù)意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目(mù)“蒲公英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被公司视为(wèi)“未来五年重(zhòng)要的发展计划”。而(ér)如今(jīn)，目前来看，该(gāi)计(jì)划(huà)仍处筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公英分院贡(gòng)献收入1.71亿元(yuán)，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿(yì)元，新(xīn)增蒲公(gōng)英(yīng)分院净利(lì)率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍也够”。“以价(jià)换(huàn)量更容易(yì)形成规模效应。目前(qián)种植牙渗透率低，随着价格差异化定价，总量的(de)快速(sù)增加仍(réng)有(yǒu)望形成规(guī)模的较高增长。”这是通策医疗2022年(nián)底(dǐ)在机(jī)构调研时的观点。一位长期关注(zhù)消费医疗(liáo)的行业人士分(fēn)析(xī)，通策(cè)医疗(liáo)的主要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江(jiāng)，面(miàn)对接(jiē)下(xià)来激烈的种植牙市(shì)场，也没有绝(jué)对(duì)优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未(wèi)来种植牙也(yě)会慢(màn)慢从一个(gè)高毛利(lì)业务变成低毛利业务(wù)。因为(wèi)这(zhè)一部(bù)分对医(yī)生(shēng)的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备定(dìng)位、辅助软(ruǎn)件和三维建模。所有的口腔诊所都(dōu)能(néng)做，没有那么深的(de)护城河(hé)，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)会比较(jiào)激烈。”关注(zhù)口腔赛道(dào)的(de)投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国(guó)的民营口(kǒu)腔医院市场(chǎng)而言，集采消(xiāo)息(xī)和盈(yíng)利曲线(xiàn)下降关系也(yě)不大。“其实在集采消(xiāo)息出来之前，民营口腔诊所就因为价格战的(de)原因，自己就把价格压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内其实已经比(bǐ)比皆是八千米多少公里ng>。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说到(dào)。目前，很多民营(yíng)口腔诊所面临着巨(jù)大的经(jīng)营压力(lì)，面(miàn)对高(gāo)昂的诊(zhěn)所(suǒ)房租、水电以及人工费(fèi)用(yòng)等，其(qí)实(shí)利润不算高(gāo)。有医(yī)疗投(tóu)资(zī)机构(gòu)工作人(rén)员曾表示(shì)，目前80％的民营连锁(suǒ)口腔机(jī)构(gòu)都(dōu)处于(yú)亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)给予了一个乐观的预测，当集(jí)采降低价格后，原本属于改善型医疗需求的种植(zhí)牙，将会(huì)成(chéng)为百(bǎi)姓们的基本需(xū)求——几十亿颗失牙的(de)市场会(huì)打开。这几乎(hū)奠定了(le)一个薄利(lì)多销(xiāo)的局面。但这并不(bù)是(shì)在所有牙科(kē)诊所都会发生的局面。当耗材价格(gé)下降后(hòu)，牙医利益会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收入是(shì)和耗材(cái)挂钩(gōu)的。这和骨科心脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士表示最担心(xīn)的(de)是到底能不能以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没有多销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即(jí)便在改(gǎi)革开(kāi)放之前，全国各地的个体牙医也不在少数。国家卫生统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国民营口(kǒu)腔医(yī)院、诊所加起来(lái)有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服(fú)务占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医(yī)院(yuàn)或诊(zhěn)所的一大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部分(fēn)牙科(kē)诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独立(lì)执业会比其他(tā)专科容易(yì)很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在(zài)上(shàng)游的(de)厂家，到了(le)终端(duān)诊所，利(lì)润空间(jiān)很(hěn)微(wēi)薄，还没(méi)有算(suàn)上房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认(rèn)为(wèi)，假如耗(hào)材降价，但没有带来体(tǐ)量(liàng)的增长(zhǎng)，薄利了(le)之后又没多(duō)销，就形成了一个悖论(lùn)。当收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本时，一(yī)些(xiē)诊所不得不关停退(tuì)市(shì)。长(zhǎng)远来看，种植牙是(shì)整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更(gèng)重要(yào)的是提高公众对(duì)口腔卫(wèi)生的关注意识。“世界卫生组(zǔ)织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的(de)时候每个人(rén)都有20颗以上的好牙(yá)齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。