本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受(shòu)中概股拖累，后市(shì)下跌空间不(bù)大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌(diē)的风险输入。作(zuò)为同股同权的两(liǎng)地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企指(zhǐ)数和恒生(shēng)指数过去3个月(yuè)表现为全(quán)球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数周二盘(pán)中低位较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息在即，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金从(cóng)新兴(xīng)市场(chǎng)撤(chè)离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票评级(jí)从高配下调为中性。从宏观面(miàn)看(kàn)，今年(nián)首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着美国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未(wèi)减(jiǎn)，加息(xī)势在必(bì)行(xíng)。英为财情(qíng)的美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美(měi)国(guó)对策是：以1930年(nián)大萧条以来最(zuì军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供(gōng)应量（未经季节性调(diào)整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历(lì)史最大降幅(fú)，且是连续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效应加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受追捧(pěng)

　　助涨中字(zì)头(tóu)个股

　　美国银行业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三(sān)盘中最(zuì)多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的(de)历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机(jī)频现(xiàn)，让A股(gǔ)机(jī)构不(bù)再抱(bào)团银行股(gǔ)，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较而言(yán)，工(gōng)商(shāng)银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波(bō)银行(xíng)股价(jià)兔年(nián)颓势，一是二者(zhě)虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透(tòu)支了盈利增(zēng)速；二是“中国特色估(gū)值体(tǐ)系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市净(jìng)率远(yuǎn)高(gāo)于行(xíng)业均值，难(nán)以赋予中特估概念中的(de)回(huí)购预期(qī)。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年(nián)K线已是五连阳(yáng)。其市盈率和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看(kàn)，让央企(qǐ)国(guó)企估值(zhí)回归(guī)市场均值，已是国家(jiā)资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净率等指标看，当前A股的估(gū)值相对偏(piān)低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字(zì)头股票(piào)点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前总市值取代贵(guì)州茅台成(chéng)为市值“一(yī)哥(gē)”的(de)中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优(yōu)概念让(ràng)其成为(wèi)中特(tè)估(gū)龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌(diē)空间不(bù)大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带(dài)来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行(xíng)情拉开(kāi)序幕。

　　自(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次zì)从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的(de)年份有11次。自2008年(nián)至(zhì)去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年(nián)同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已(yǐ)不太(tài)灵(líng)光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不低(dī)。

　　以科技(jì)股为主题的(de)红(hóng)五月行情(qíng)能否(fǒu)再现(xiàn)？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网(wǎng)指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股第二大行业(yè)指数(shù)，电(diàn)气(qì)设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较(jiào)历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市(shì)场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首(shǒu)季(jì)盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成交始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形整理格局(jú)，后市即使考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半(bàn)年线(xiàn)和年线关口，下跌(diē)空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次