全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.0抓蚯蚓真的能赚钱吗2万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(z抓蚯蚓真的能赚钱吗hī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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