5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一(yī两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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