投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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