美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息(xī)，称在(zài)和多位(wèi)潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会(huì)副(fù)主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区(qū)银(yín)行股(gǔ)本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人(rén)担心他(tā)们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的(de)在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问(wèn)题(tí)再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的(de)情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担(dān)忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一(yī)季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本(běn)端的(de)跌幅(fú)，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回(huí)升，聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升(shēng)10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率(lǜ)回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

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