衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本(běn)月从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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