券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　一个立一个羽念什么字增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多(duō)达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一(yī)季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营(yíng)业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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