财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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