金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。<1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间/p>

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的(de)末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(t1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间óu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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