今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(y中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗uē)束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在(zài)周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够(g中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗òu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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