近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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