昨夜，据路(lù)透(tòu)社(shè)最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国(guó)债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和(hé)投票(piào)的法案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一(yī)位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育(yù)等类(lèi)别的(de)细节。根据美(měi)国(guó)联(lián)邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配支出(chū)达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议(yì)员(yuán)表示不应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这一领域的(de)支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并及(jí)时作出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产者(zhě)和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价(jià)格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，交易(yì)员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次会议中美(měi)联储肯定会(huì)加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大(dà)关(guān)一步(bù)之(zhī)遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九家(jiā)市(shì)值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)市值增长规(guī)模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的(de)展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利(lì)益远超人们预期。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂的人工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公(gōng)司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度(dù)适合(hé)AI训练和运行机(jī)器(qì)学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品(pǐn)在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观(guān)和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能(néng)性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和固定资产投资等经济数据略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲(jìn)不足(zú)，也(yě)导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层(céng)面也并(bìng)无利(lì)多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也(yě)已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需(xū)求底(dǐ)部徘(pái)徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距(jù)离此(cǐ)前预期(qī)有较大差(chà)距(jù)，叠加今年(nián)年(nián)初以来(lái)市场对下游需求的(de)乐观预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期中(zhōng)的下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表观消(xiāo)费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同(tóng)期(qī)增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计(jì)局(jú)数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延(yán)续弱(ruò)势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确(dù)以来国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预期(qī)”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利(lì)空可能来(lái)自海外(wài)，6月出口一(yī)旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时(shí)点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济(jì)数据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均出(chū)现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还(hái)在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于(yú)后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动力(l作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ì)煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策(cè)尚未(wèi)执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿(yuàn)不强(qiáng)。因(yīn)此，预(yù)计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返的(de)市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的(de)价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶(jiē)等(děng)因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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