30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前(qián)一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有(yǒu)出(chū)现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得(dé)太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如(rú)今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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