近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未来早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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