北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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