芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失(sh顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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