华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnso蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的n Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业务(wù)包括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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