财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，<一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人strong>4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购车(chē)需求预期的(de)提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未(wèi)来，止跌(diē)信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材(cái)料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为(wèi)，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存(cún)举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨价是(shì)正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链(liàn)的(de)合理分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价格(gé)也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带动锂电产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)可能会(huì)有回(h一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人uí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价(jià)格(gé)谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格(gé)林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式(shì)正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不是一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长协确(què)定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并能(néng)在(zài)上(shàng)游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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