看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万(wà杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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