总市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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