今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅àn)导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金(jīnword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的(de)定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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