踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码股权的(de)出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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