投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ET一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的(de)数据(jù)来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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