总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(qu球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么án)产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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