本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观(guān)来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖(tuō)累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实(shí)，4月下(xià)旬(xún)行情(qíng)看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌的(de)风险输入。作为(wèi)同(tóng)股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数和H指数兔(tù)年涨幅分别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒(héng)生指数过去(qù)3个(gè)月表(biǎo)现(xiàn)为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低(dī)迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际(jì)资标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产<标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产/span>(zī)金从(cóng)新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞(ruì)联银行日前(qián)将中国股(gǔ)票评级从高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首(shǒu)季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示(shì)着美国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势在必(bì)行。英(yīng)为财情(qíng)的(de)美联(lián)储利率(lǜ)观测(cè)器最新(xīn)数据显示，5月(yuè)4日加息(xī)25个基点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美国3月M2货(huò)币(bì)供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连续第(dì)四个月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息(xī)导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价效(xiào)应(yīng)加(jiā)剧，在全球金融市场催(cuī)生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头(tóu)个(gè)股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银(yín)行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)20标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产21年11月的历史峰值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙(lóng)头股招行等承压(yā)，相较(jiào)而(ér)言，工商银行(xíng)兔年以来(lái)表现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最(zuì)后3个月股价(jià)大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是(shì)“中国特色估值体系(xì)”开(kāi)始风(fēng)行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率远(yuǎn)高于行业均值(zhí)，难(nán)以赋予中特估(gū)概念中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据显示(shì)，中字头指数(shù)年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五(wǔ)连阳。其(qí)市盈(yíng)率(lǜ)和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三(sān)市A股的市盈率和市净(jìng)率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央企国企估值回归(guī)市(shì)场均(jūn)值，已(yǐ)是国(guó)家(jiā)资本新战略(lüè)。国家外汇局(jú)日前(qián)表示：“无论从市(shì)盈率还是市(shì)净(jìng)率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中字(zì)头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让(ràng)其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛(niú)市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次(cì)和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月(yuè)份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已不太(tài)灵(líng)光(guāng)。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为(wèi)主题(tí)的红(hóng)五月行情(qíng)能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两点：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行(xíng)情。二是作为(wèi)A股第(dì)二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日(rì)成(chéng)交始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上(shàng)，市(shì)场人气(qì)并未(wèi)退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换在(zài)加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形(xíng)整理格(gé)局(jú)，后(hòu)市即使考验(yàn)3200点附近的半(bàn)年线(xiàn)和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产