昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿(yì)美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能需要(yào)立(lì)法者花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让(ràng)议(yì)员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和(hé)教育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员预期收益率计算公式 预期收益率是什么表示(shì)不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的(de)措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会在6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显(xiǎn)示消化(huà)了(le)约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于(yú)美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第九家市(shì)值(zhí)突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日(rì)市(shì)值增长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英(yīng)伟达(dá)数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英伟(wěi)达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的(de)最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域(yù)占(zhàn)据主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要(yào)来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息(xī)的(de)可能性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普遍形成一预期收益率计算公式 预期收益率是什么定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融和(hé)固定资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济复(fù)苏(sū)的(de)后(hòu)劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关(guān)联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面(miàn)也(yě)并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目预期收益率计算公式 预期收益率是什么前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧(yà)产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及(jí)预期以(yǐ)及原料成本持(chí)续下移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大(dà)品种(zhǒng)周度(dù)表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以来表现一(yī)直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预(yù)期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临(lín)继(jì)续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济(jì)数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降并不明(míng)显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质(zhì)性的减(jiǎn)产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看(kàn)，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利(lì)于行业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口(kǒu)再上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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