市(shì)场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引资金(jīn)入市，也能(néng)更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期(qī)非(fē72小时是几天，72小时是几天几夜i)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二(èr)位的是易(yì)方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市场对(duì)风险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更(gèng)多(duō)的增量(liàng)资金(jīn)，更好地(dì)服(fú)务(wù)科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且(qiě)近(jìn)年来(lái)ETF期权市场上新速度(dù)加(jiā)快(kuài)。在去年(niá72小时是几天，72小时是几天几夜n)，就有4只新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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