今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一(y成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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