财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近(jìn)两(liǎng)个(gè)月(yuè)后，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终(zhōng)于(yú)尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银行(xíng)和做(zuò)市商组成的委员(yuán)会一(yī)致(zhì)投(tóu)票(piào)通过了上(shàng)述(shù)决议。值(zhí)得一提的(de)是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出(chū)现在投票的清(qīng)单(dān)上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提(tí)出这个问题的(de)市场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债(zhài)）具有同等(děng)地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的(de)排名条款和担保条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也(yě)为(wèi)AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了(le)大量此类债券持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用是在信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后(hòu)的(de)市(shì)场价(jià)值(zhí)。各个区(qū)域的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会，负(fù)责(zé)决定在这个(gè)地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义总量超过(guò)190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分优(yōu)先(xiān)级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评(píng)估。在(zài)本(běn)周二提交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示(shì)紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损(sǔn)失(shī)，其中有40丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样显示，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战(zhàn)略(lüè)委员(yuán)会就已(yǐ)经(jīng)开始评估(gū)瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今年2月得出(chū)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的(de)要求下出手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上(shàng)周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加(jiā)入瑞(ruì)银集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

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