本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序的(de)核(hé)心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是(shì)要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的(de)一半(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设(shè)计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ght: 24px;'>韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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