金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似(shì)乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了(le)。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qi中国的国粹有哪些ú)》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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