投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)苹果x多重为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近苹果x多重两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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