金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)太深是一种什么体验，太深是不是不好日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)太深是一种什么体验，太深是不是不好决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至太深是一种什么体验，太深是不是不好略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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