5月10日(rì)，有消息称部(bù)分(fēn)银行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知(zhī)存款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行。本次(cì)拟下调中(zhōng)协定存款更多(duō)是对公业(yè)务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商基金研究部首席经济(jì)学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼现金管理部(bù)总经理邹(zōu)德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等公(gōng)募基金公司及投(tóu)研(yán)人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出于推(tuī)进利率市(shì)场化改革深化(huà)大背景的(de)考虑。对银行而(ér)言，存款利率(lǜ)下(xià)调有助(zhù)于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次(cì)降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看(kàn)作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激烈(liè)，贷款利(lì)率(lǜ)很难(nán)上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银(yín)行存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者：四大国有银行为何下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前(qián)调降更(gèng)多是出于推进利率市(shì)场(chǎng)化改革深化(huà)大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机(jī)制(zhì)成员银(yín)行参考以(yǐ)10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价(jià)自律机制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农(nóng)商行存(cún)款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股(gǔ)份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均(jūn)是在利率市场化(huà)改革推进(jìn)背景下，银行(xíng)出于自(zì)身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行近年息差不断下行。在资产端(duān)定(dìng)价压(yā)力(lì)较大且存款持续高增的(de)情(qíng)况下(xià)，压(yā)降存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的(de)重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款(kuǎn)向(xiàng)企业(yè)固定资产投资(zī)传导较(jiào)弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)有利于(yú)对公客户留(liú)存的活期资金(早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来(lái)市(shì)场(chǎng)利率整(zhěng)体下行(xíng)，实体经济综合融资成本不断下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净息差(chà)持续走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险偏(piān)好大(dà)幅下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市(shì)场供需关(guān)系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储的必(bì)要性；第(dì)四，协定存(cún)款和通知存款介于活期(qī)与定(dìng)期(qī)存(cún)款之(zhī)间，自2022年存(cún)款自律机制对于活期存款与定期(qī)存款利(lì)率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线的调整(zhěng)进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身(shēn)经营情况考(kǎo)虑，顺应(yīng)市(shì)场趋(qū)势，通过(guò)自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制(zhì)资(zī)金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷(dài)款利(lì)率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自(zì)律机(jī)制(zhì)建立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了两(liǎng)轮(lún)大规模存款利率(lǜ)下降，主要是大(dà)行和股份(fèn)行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月(yuè)这一(yī)轮(lún)存款利率下调(diào)，中小银行补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速(sù)了(le)中小银行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的进(jìn)度(dù)。就今(jīn)年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲式复(fù)苏后经(jīng)济边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)，经济修复存在波(bō)折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存(cún)款增加，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导(dǎo)减少信贷套利(lì)，助(zhù)力(lì)经济增长。从银行的(de)角度，净息差不(bù)断压缩，银行经营压力增(zēng)大(dà)，调(diào)整存款成本(běn)成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下(xià)调协定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续(xù)近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额(é)储蓄向消费投(tóu)资转化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定期存款，实际上(shàng)忽略(lüè)了这些介于(yú)活(huó)期(qī)和定期存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的利率调整，当(dāng)下(xià)有必(bì)要一次性调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上限，保证存款利率下调(diào)的(de)有效性(xìng)。银行一季度净息差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月(yuè)份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在(zài)边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或(huò)有(yǒu)动力持(chí)续主动(dòng)下(xià)调存款利率。长期(qī)来看，存款利率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好(hǎo)的发债主体，其信用(yòng)债收益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋(qū)势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是(shì)由(yóu)实体经(jīng)济资金供(gōng)需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合适顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿(yuàn)强调(diào)信号意义的作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后复苏的第一年，我们(men)仍面临内生动力不强(qiáng)需求不足的情况(kuàng)，央(yāng)行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构(gòu)性货(huò)币政策等(děng)多项举(jǔ)措给予了实体经济所需(xū)的(de)一(yī)定的资金投放支(zhī)持，有效降低了实体综合融资成(chéng)本，后(hòu)续需要(yào)财(cái)政政策(cè)产(chǎn)业政策(cè)等(děng)配套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期(qī)调整政策利率的概率不(bù)大，但仍会(huì)维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行(xíng)资(zī)产端的角度来讲，贷(dài)款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进一步(bù)下调要(yào)看实(shí)体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存(cún)款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限(xiàn)的调整空间(jiān)仍存在，而是(shì)否进一步下调(diào)要看银(yín)行自身经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自律机制建立(lì)了(le)存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益率为代(dài)表(biǎo)的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存(cún)款利率市场化调整机(jī)制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化(huà)定价情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估(gū)的扣分项(xiàng)，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最终有利于社会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复(fù)趋势或仍在。近(jìn)期国债(zhài)利(lì)率(lǜ)持续下行(xíng)，银行(xíng)间利(lì)率下(xià)行，叠(dié)加(jiā)银行存款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信贷低(dī)于预期，国内(nèi)降息预(yù)期被(bèi)进一步强(qiáng)化。海外(wài)来(lái)看(kàn)，全球经济(jì)进(jìn)入衰退(tuì)周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望逐步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商业银行和股(gǔ)份制商业(yè)银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋(qū)。一方面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来(lái)保障(zhàng)银行合理(lǐ)利差范围，增加(jiā)银行(xíng)信贷(dài)投(tóu)放的动力。

　　另一(yī)方面，居(jū)民(mín)避(bì)险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高(gāo)增，在揽储压力不(bù)大(dà)的基础上，银行自身也有(yǒu)动力(lì)去下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及经(jīng)营压力

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)：协定(dìng)存款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行(xíng)息差(chà)压力大是普遍现象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一(yī)方面，由于此前(qián)经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存款端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力(lì)。本(běn)次下调将引导银行的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存款降价叠加资(zī)产(chǎn)端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利(lì)将(jiāng)合理修复，有利于增强(qiáng)银(yín)行内(nèi)生(shēng)资本补充能力；②减少企业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次下(xià)调对市场的(de)影(yǐng)响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协(xié)定(dìng)存款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价(jià)的无序竞(jìng)争(zhēng)。此前(qián)，部分中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自(zì)律机制、定价(jià)较(jiào)低(dī)的银行产生(shēng)揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减(jiǎn)少中小银(yín)行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影(yǐng)响较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下(xià)行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一方面(miàn)有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净(jìng)息差(chà)收(shōu)窄(zhǎi)趋(qū)势(shì)，另一方(fāng)面(miàn)有利于引(yǐn)导(dǎo)超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)投(tóu)资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限(xiàn)调整降低(dī)了(le)银行负债成本(běn)，目前上市银行协定(dìng)存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后，预计行业资(zī)金(jīn)成(chéng)本可以缓(huǎn)释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高(gāo)息揽储，规范(fàn)行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经(jīng)营(yíng)压力。此外，银行负债(zhài)端成本的(de)下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端收益率下行的空间，或(huò)带动(dòng)债券收益(yì)率(lǜ)不断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信(xìn)号(hào)

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有进一步(bù)下降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市(shì)场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行使得商(shāng)业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有进(jìn)一步(bù)调降的预(yù)期。一方面，为(wèi)支持(chí)实(shí)体经济，政策导(dǎo)向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以(yǐ)来新低，2022年(nián)12月金融机(jī)构人民(mín)币贷款加权平早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(píng)均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在存(cún)款市场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款立行”和存(cún)款市场(chǎng)份(fèn)额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存款利(lì)率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款(kuǎn)平(píng)均成本率基本(běn)持(chí)平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小(xiǎo)至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降低(dī)全社会无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性质的票息(xī)资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债(zhài)、稳(wěn)定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降(jiàng)的趋(qū)势和(hé)空间。从银(yín)行角度，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定期化，活期存款(kuǎn)占比(bǐ)明显下(xià)降，存款付(fù)息(xī)率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下(xià)行，大幅(fú)加剧了银行(xíng)息(xī)差压力，这(zhè)使(shǐ)得(dé)控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和实际(jì)投(tóu)资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率下调带动流动性继(jì)续进入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但(dàn)银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存(cún)量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年(nián)银行息差压(yā)力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来(lái)看，有望带动存(cún)款利率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行。现(xiàn)实(shí)中，存款利率降低有助于压低全社会利率水平，利(lì)好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的(de)股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息释放的信(xìn)号来看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步宽松？货币政策充裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以及(jí)2023年一季度货政例(lì)会均表明当前货币政(zhèng)策(cè)基(jī)调未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求，而在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内需，为实(shí)体经济(jì)提供更有力支持(chí)”。

　　本次调降意(yì)味(wèi)着当前(qián)长端利(lì)率仍有下行空间，但这一(yī)调降(jiàng)是(shì)针对银(yín)行(xíng)协定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策利率(lǜ)就必须(xū)进行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性(xìng)。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金在(zài)具一定流动性的同时，相较活期存款和相当(dāng)部分(fēn)的银行理(lǐ)财(cái)产品，具有一定的超额收益，是风(fēng)险偏好较低和风(fēng)险偏好适(shì)中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券市场利率整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前无论从(cóng)绝对利率(lǜ)水平(píng)还是从(cóng)信用利差，都回到了较低历史分位(wèi)数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致(zhì)预(yù)期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到(dào)央行货(huò)币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可能(néng)会放大市场波(bō)动。

　　对(duì)于(yú)普通投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防(fáng)守(shǒu)类型的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债(zhài)基金中(zhōng)要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦基金：随着(zhe)经济高频数据的(de)弱化趋(qū)势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政(zhèng)策发力(lì)预期下(xià)降，市(shì)场对经济的(de)“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股息(xī)策略往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议关注行(xíng)业估值水平较低，高(gāo)股息的(de)个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境(jìng)，需要我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金(jīn)融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比如(rú)面对收益率(lǜ)高达20％且能(néng)保本(běn)的所谓理财产品。对普通投资者而言(yán)，如果不具(jù)备相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数专业(yè)的人(rén)来做，让优秀的(de)基(jī)金经理管理自(zì)己的钱(qián)袋子。具备一定投资能力和风控能力的(de)人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)，普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为保持资(zī)金(jīn)保值增值(zhí)，投(tóu)资者在(zài)评(píng)估自身风险承受能力(lì)后(hòu)可适当考虑公募货币(bì)基金、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗