在华尔街经济(jì)学(xué)家和央行官(guān)员(yuán)争论美国经济(jì)是否以及何(hé)时会陷入衰退之际，大(dà)型(xíng)基(jī)金经理们并(bìng)没有坐(zuò)等(děng)答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股人(rén)士将资金从银行等对经济敏感的(de)股票中撤出(chū)，转而(ér)投(tóu)资(zī)公用事业(yè)和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷(mí)时期(qī)被视(shì)为(wèi)具有弹性(xìng)的股票。

　　美国银行汇编的(de)数据显示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期(qī)性股(gǔ)票与防御性股票的(de)比例降至至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取决于(yú)商业周期的(de)起伏(fú))的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年以来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显了(le)主动(dòng)投资领域(yù)的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股(gǔ)从去年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　总而(ér)言(yán)之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美国银行策略师表示，主(zhǔ)动选股者“为(wèi)2009年(nián)式的衰退(tuì)做好(hǎo)了准(zhǔn)备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的偏(piān)好与去年不(bù)同，当时对衰退的担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立场表明(míng)，人们相(xiāng)信美(měi)联储有能力(lì)通过积(jī)极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位(wèi)数据进一(yī)步证明，专业人士持续看(kàn)空(kōng)股(gǔ)市(shì)。在美国银(yín)行4月(yuè)份对基金(jīn)经理的(de)最(zuì)新调查中，现金持(chí)有量保持在较(jiào)高水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基(jī)于图表信号配置资(zī)产的计(jì)算机(jī)驱动策略(lüè)形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动(dòng)性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基(jī)金和波动(dòng)性(xìng)目标基金等(děng)系统性资金管理公司近几个月增加了股(gǔ)票持(chí)有量(liàng)。

　　德意(yì)志银行的投资(zī)者仓位模型最能(néng)说明这种分(fēn)歧(qí)立场(chǎng)。德(dé)意志银行(xíng)称，量化(huà)基金继续抢购(gòu)股票(piào)，而自由(yóu)裁量投资者(zhě)的敞口已(yǐ)降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感(gǎn)的(de)量化投(tóu)资(zī)者，他们(men)别无选择，只(zhǐ)能在(zài)股价(jià)上涨时买入股票(piào)。看空者(zhě)还警告称，持续数月的股市(shì)反弹是(shì)不可持续的(de)。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以(yǐ)失(shī)败告终，缺乏动能(néng)可能会(huì)限制量化基金的需(xū)求。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变路(lù)线(xiàn)，并退出股市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数据和企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管各公司在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目前来看，这还不足(zú)以让美国企业重回(huí)增长(zhǎng)轨道。就连(lián)美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备而(ér)采取防御措(cuò)施，最终可(kě)能会付出(chū)高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往(wǎng)往在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真正的(de)经济衰退到(dào)来，防(fáng)御性股(gǔ)票才开(kāi)始大(dà)放异(yì)彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计，美国(gu00后初中学历很丢人吗eight: 24px;'>00后初中学历很丢人吗ó)经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季(jì)度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 00后初中学历很丢人吗