中国金融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资(zī)券商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词(cí)。而(ér)透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各(gè)家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年(nián)3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充(chōng)分利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和(hé)合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加及(jí)优化，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的高(gāo)质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高(gāo)华完(wán)成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读个(gè)人(rén)客户(hù)综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公(gōng)司财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划(huà)方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读化选择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断加(jiā)大，各外资(zī)金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓(tuò)展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发(fā)展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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