大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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