本(běn)周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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