总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市场空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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