北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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