金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国(guó)际(jì)食(shí)品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包(bā染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的o)括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

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　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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