5月迎来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短兰州女人为什么戴头巾期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实兰州女人为什么戴头巾际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等(děng兰州女人为什么戴头巾)领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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